理想汽车一季度净亏23亿 毛利跌至近年最低

一季度，中国新能源汽车整体利润率降至3.2%，为史上最低。其中，“理想汽车”更是全面亏损，净利润由盈转亏，净亏22.76亿元（人民币，下同）；整体毛利率从去年同期的20.5%跌至7.9%，跌至上市以来最低水平。

5月28日晚，理想汽车（02015.HK/LI.US）公告，2026年第一季度，公司实现营业收入229.83亿元，同比减少11.4%，环比下降20.1%；车辆销售收入215.33亿元，同比减少12.7%。

净亏损为22.76亿元，去年同期录得净利润6.47亿元；非美国公认会计准则净亏损21.08亿元，去年同期为净利润10.14亿元。整体毛利率从2025年一季度的20.5%骤降至7.9%，车辆毛利率更是跌至6.1%，同比下滑13.7%，环比下滑10.7%。这意味着，理想每卖出一辆车，扣除直接成本后仅能赚到6.1%的毛利，几乎无法覆盖研发、销售和管理费用。

一季度，理想汽车总交付量为9.51万辆，同比增长2.5%，远低于行业此前预期。

费用方面，理想汽车第一季度销售、一般及管理费用为20亿元，同比降低19%。但在研发端，理想汽车依然保持高额研发投入，一季度研发费用达到27亿元，同比增长8.3%，主要用于纯电平台、自研芯片和智能驾驶系统的研发。

财报发布当日，理想汽车美股盘前一度下跌5%，盘中低开低走，开盘价15.04美元，当日最高价15.69美元，最低价15.03美元，截至美东时间5月28日收盘，其股价下跌1.52%报15.54美元/股。

理想汽车是中国头部造车新势力，率先于2023年实现全年盈利。但2025年，该公司出现营业亏损，依靠利息等其他收入才维持了全年盈利。

据中共国家统计局数据更显示，2026年一季度，汽车行业整体利润率降至3.2%，为史上最低。

另据中汽协数据显示，一季度，中国新能源乘用车零售销量182.2万辆，同比暴跌26.7%，渗透率从2025年四季度的50%以上回落至42%。