通胀担忧下全球债市现抛售潮 成G7财长会焦点

受伊朗战争引发油价上涨影响，从东京、伦敦到纽约等各国的国债殖利率皆出现上涨，再加上股市出现震荡。这些现象可能显示，投资者担忧在中东的这场战争将引发持续性的通货膨胀问题。

5月18日（周一），国际油价持续攀升，布兰特原油期货突破每桶111美元大关，引发债券抛售潮。这次油价上涨的主因是17日阿联酋一座核电厂附近遭无人机袭击，致使市场认为伊朗战争不会早日结束。（参阅《阿联酋核电厂遭无人机袭击起火 多国谴责》）

另外，美国标普500期货指数下跌0.4%，那斯达克期货早盘下跌0.5%。日本的日经指数继上周从历史高点回落2%后，再跌0.4%；韩国股市下跌2.1%。

多国国债殖利率快速上升

目前，七国集团（G7）政府的10年期平均借贷利率已接近4%，高于2月底开战前的3.2%。从欧元区到英国和日本，主要债券市场的走势如出一辙，殖利率均创历史新高，显示投资者们的担忧。

虽然各国央行负责设定“基准利率”，但企业、个人和政府的实际借贷利率皆由债券市场决定，这意味着从汽车贷款到数十亿美元资料中心的融资，无一例外都会受到冲击。

在5月18日的早盘交易中，美国10年期国债殖利率一度上涨3.6个基点，达到4.63%，创下2025年2月以来的最高水准。对通胀和利率预期最敏感的美国2年期国债殖利率达到4.11%，创14个月新高。美国30年期国债殖利率达到5.16%，创一年新高。

5月13日，美国财政部发行了价值250亿美元的30年期新国债，拍卖殖利率达5.05%。这是财政部5月份更广泛的再融资计划的一部分。

除美国外，日本也受通胀与公共财政恶化担忧的影响，日本10年期国债殖利率（基准长期利率）于5月18日东京盘中短暂攀升至2.8%，创下29年来新高。

英国也面临政治不稳定与通胀上升的担忧，该国30年期国债殖利率达到自1990年代末期以来的最高水准。此外，英国10年期国债殖利率在上周达到惊人的5.14%，创下2008年7月以来新高。

作为欧元区基准的德国10年期国债殖利率，在一周内上涨10个基点，触及3.193%，达到15年来高点。

负债较重的国家升幅更剧烈，意大利10年期国债殖利率在一周内上涨12个基点触及3.90%，法国也攀升了26个基点。

ATFX Global首席市场分析师尼克‧特维代尔（Nick Twidale）表示，“目前出炉的数据，证实了自中东冲突开始以来市场就上一直存在着通胀的担忧。”

“国债殖利率”代表投资者在不同时期借钱给政府所获得的收益。由于国债殖利率与债券价格走势相反，殖利率上升反映了债券价格的下跌。当代表投资人对发行债券政府的信心动摇时，往往会要求更高的回报率才愿意买入债券。

各国政府担忧国债危机

七国集团（G7）财长和央行代表会议5月18日在巴黎召开，为期两天的会议重点是讨论应对中东冲突带来的经济影响，以及全球债券市场的波动等问题。

法国财政部长罗兰‧莱斯屈尔（Roland Lescure）在抵达会场时，被问及债券市场是否正在崩溃。他回应，“市场正在经历调整。我不会说它们正在崩溃，但我们现在正处于一个必须关注公共债务问题时期。”

当被问及是否担心债券抛售时，欧洲中央银行行长克里斯蒂娜‧拉加德（Christine Lagarde）则表示，“我总是担心，因为这是我的工作。”

德国央行行长约阿希姆‧纳格尔（Joachim Nagel）则认为，政策制定者可以采取许多措施来稳定市场，并给予市场积极的提振。

英国央行利率制定者梅根‧格林（Megan Greene）警告，各国央行不应认为伊朗战争带来的通胀冲击是暂时的。她指出，“传统上人们会忽略负面的供给冲击。不过，我认为当负面冲击接踵而至时，这种作法已经过时了。我们也不应该再视而不见。”

法国兴业银行（Societe Generale）外汇和利率主管肯尼斯‧布鲁克斯（Kenneth Broux）认为，要阻止债券市场的“慢动作崩盘”，须依赖油价回落、经济衰退担忧引发避险买盘，或者是债券价格跌到够低，才能重新吸引买家。

石油供应拉警报

此次国债殖利率和股市影响，皆与石油供应相关。5月18日，国际能源总署（IEA）署长法提赫‧比罗尔（Fatih Birol）表示，受伊朗战争和霍尔木兹海峡航运关闭，导致商业石油库存正在迅速减少，目前仅剩几周的供应量。

正在巴黎参加七国集团财长会议的比罗尔告诉记者，虽然我们每天动用战略石油储备向市场挹注250万桶原油，但这些储备“并非无穷无尽”。

IEA在3月协调了史上最大规模的战略储备释放行动，同意提取4亿桶原油以稳定市场。截至5月8日，已释出约1.64亿桶原油。

另外，IEA近期在一份报告中警告，夏季全球能源需求将达到高峰，若霍尔木兹海峡问题不解决，预计石油和燃料价格会继续上涨。

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