黄金又跌还能上车吗？

市场对伊朗和平协议的希望日渐淡薄带动油价上涨，与最新数据显示的通膨升温、以及全球利率上扬的展望相呼应，黄金价格周二（5月12日）下跌，据报道，近期金价下跌的原因是特定因素造成的，而非结构性问题，摩根大通仍预计，2027年有望达到5400美元。

（彭博社资料照片）

黄金现货下跌1.2%，报每盎司4678.49美元。

黄金期货下跌0.9%，报每盎司4686.70美元。

路透报道，道明证券全球大宗商品策略主管梅莱克（Bart Melek）说：“油价上涨增加了联准会（Fed）及其他央行不得不升息的风险，以因应必然出现的停滞性通膨，因此黄金有所反应。”

油价上涨逾3%，因美国总统川普周一表示停火协议“岌岌可危”，伊朗也拒绝了美国结束冲突的提议，导致双方达成和平协议的希望逐渐破灭。

数据显示，4月份美国消费者物价指数（CPI）连续第2个月上涨，导致通膨率创下近3年来最大年增幅，这进一步强化市场对Fed 将维持利率不变一段时间的预期。

市场还关注预定周三发布的美国生产者物价指数（PPI），以及预定周四至周五在北京举行的川习会。

根据《GoldSilve》报道，值得注意的是，金价下跌的原因是特定因素造成的，而非结构性问题，从技术层面来看，短期前景喜忧参半，不过机构仍看好金价。摩根大通预测2026年第四季平均金价为每盎司5055美元，到年底价格将接近每盎司5000美元，并在2027年底逼近每盎司5400美元。

此外，道明证券预测2026年年均金价为每盎司4831美元，上半年价格将接近每盎司5400美元的价位。目前伦敦金银市场协会对2026年金价的共识预测为每盎司4741.97美元。

从技术层面来看，短期前景喜忧参半，但整体而言，机构预测、需求数据和通膨环境均指向同一方向：即金价不会下跌。