五年来首次 中华老字号同仁堂营收利润双降

北京同仁堂股份有限公司（同仁堂）2025年出现营业收入和归母净利润同比下滑，其中，归母净利润同比下降了22.07%。这是五年以来，同仁堂首次同时出现营业收入和归母净利润双双下降。同仁堂将此归结为市场需求放缓，行业竞争加剧。

同仁堂在《2025年年度报告》中表示，“报告期内，公司合并报表营业收入1,725,618.51万元（人民币，下同），同比减少7.21%。”同时，利润总额下滑了27.76%，归属于上市公司股东的净利润下滑了22.07%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（扣非净利润）下滑了22.57%，另外，基本每股收益下滑了22.10%。

报告同时列举了2025年四个季度的归属于上市公司股东的净利润和扣非净利润，这两项数据都显示每个季度都在下降。而第四季度的扣非净利润亏损了1,539.82万元人民币。

对于造成亏损的原因，年报解释说，主要由于市场需求放缓及行业竞争加剧等因素综合影响。

作为中医药领域的知名老字号，同仁堂的主要产品对应的是中成药消费级市场。对此，北京医健领航科技有限公司旗下的“健识局”表示，业绩下降的事实表明2025年中成药行业整体日子都不好过。作为同仁堂的当家品种安宫牛黄丸的行情大不如前，虽然双天然安宫牛黄丸在药店终端定价还是860元，但二手市场价格已降至五六百元，而在同仁堂超过400个中成药产品中，安宫牛黄丸始终都是主打产品。另外，随着销量下滑，截至2025年末，同仁堂的存货账面价值达106.17亿元，占总资产比例超35%，公司存货周转天数也达389天，消化库存压力很大。同时，2025年年底，同仁堂原材料存货跌价准备1.4亿元，较年初增加了21.06%。

“健识局”认为，面对市场变化，同仁堂应该多少增加些危机感了。

公开资料显示，同仁堂（TongRenTang Chinese Medicine）是中国中药行业老字号品牌，于1669年（清康熙八年）在北京创办。其以制药工业为核心，涵盖商业零售、健康养生等板块，是中医药领域的知名老字号。