日本2月核心通胀1.6% 创近四年新低

日本政府最新经济数据显示，受惠于政府大规模能源补贴，日本2月份核心消费者物价指数（Core CPI）年增率降至1.6%，低于分析师预期的1.7%，这也是该指标自2022年3月以来、近四年内首次跌破日本央行（BOJ）设定的2%目标。

据日本总务省周二（3月24日）公布的数据，2月名目CPI涨幅从1月的1.5%进一步放缓至1.3%，创下近四年来的新低。

通胀降温的主要推手在于能源成本。由于日本政府重启电力与瓦斯补贴，导致2月能源成本大幅下降9.1%。此外，政府调降汽油税及扩大教育补助，也对压低整体物价产生了实质影响。

尽管表面数据显着下滑，但反映潜在通胀趋势的“核心-核心CPI”（Core-and-Core CPI，扣除新鲜食品与能源）在2月仍成长2.5%，显示需求驱动的涨价压力依然存在。

凯投宏观（Capital Economics）亚太区经济学家苏里亚（Abhijit Surya）指出：“通胀压力比2月份疲软的表面数据所显示的更具僵固性。”

他预测，日本央行偏好的通胀衡量指标在可预见的未来，仍将维持在2%目标之上，因此进一步收紧政策的可能性依然存在。

对日本央行而言，这种“表面下降、核心坚韧”的情况增加了政策沟通的难度。为更准确衡量排除一次性政策干预后的通胀趋势，日本央行计划于今年夏季披露一项“新价格指标”。

日本央行总裁植田和男此前曾表示，若确认潜在通胀能稳定在2%目标附近，将考虑继续调升政策利率。

当前的国际局势也为日本经济增添了变数。中东冲突导致原油价格飙升，对高度依赖进口能源的日本造成压力。

在国内政治方面，新任首相高市早苗正面临通胀与经济成长趋缓的双重挑战。去年第四季日本GDP年增率仅0.1%，勉强避开技术性衰退。高市在竞选期间曾承诺暂停征收8%的食品税两年，以减轻家庭生活负担。

大体而言，市场对通胀降温的反应正面。由于预期低利率环境可能延长，日经225指数在数据公布后大涨逾2%，日圆兑美元则维持在158.59附近的低位。

目前多数分析师预测，下一次升息窗口可能落在今年6月或7月。