非洲流行的中国传音手机净利腰斩市值缩六成-墙外头条

手机出货量全球第四的传音控股，因供应链成本高企，竞争加剧，2025年实现净利腰斩，市值较历史高点缩水超六成。此外，去年中国手机出口“量值双降”，出口量创下2010年以来新低。

两大原因致传音手机净利腰斩市值缩水六成

有“非洲手机之王”之称的传音控股，周三（2月25日）发布公告称，2025全年实现营业总收入656.23亿元，同比下降4.50%；营业利润32.04亿元，同比下降51.25%；归母净利润25.84亿元，同比下降53.43%。叠加股价持续走低，其市值较历史高点缩水超六成。

传音控股（Transsion）是一家总部位于深圳的手机公司，包含TECNO、Infinix、Itel等品牌，主打海外市场，其低端功能机/智能机仅需几百元人民币，其主流机型多集中在入门至中端。

传音手机在非洲国家的知名度远高于中国大陆，历来有着“非洲手机之王”的称号。近几年，传音在非洲市场的份额一度在50%上下徘徊，占据绝对领先的地位。

数据服务商Omdia数据显示，2025年第三季度，传音在全球手机市场（包括智能手机和非智能手机）出货量达到2860万台，升至全球第四。

从全年业绩走势来看，传音控股的利润滑坡并非短期波动，而是贯穿2025年全年。

2025年一季度公司营收同比下滑25.45%，归母净利润暴跌69.87%，扣非净利润跌幅更是达74.64%，成为全年业绩的天崩开局。

上半年营收同比下滑15.86%，归母净利润跌幅扩大至57.48%。即便三季度单季营收同比回升22.6%，但前三季度累计归母净利润跌幅仍达44.97%，单季反弹难以扭转全年颓势。截至年末，公司基本每股收益2.26元，业绩指标全面走弱。

对于业绩大幅下滑，传音控股明确两大核心原因，一是供应链成本高企，2025年存储等核心元器件价格大幅上涨，直接推升产品生产成本。二是市场竞争加剧叠加投入增加，为应对非洲及全球新兴市场的激烈竞争，公司2025年持续加大研发投入和销售投入。

此外，传音核心的非洲市场正遭遇小米、荣耀等品牌的冲击。尽管传音2025年仍以51%的市场份额领跑非洲市场，但增速疲态尽显。此外，在东南亚、拉美等新兴市场也出现增长瓶颈，拉美市场出货量甚至同比大跌19%，市场份额被持续蚕食。

传音控股业绩全面下滑，是中国手机行业的一个缩影。国际数据公司（IDC）发布的最新手机市场苞踪报告显示，2025年全年，中国智能手机市场出货量约2.84亿台，同比下降0.6%。手机出口更是创下15年来新低。

中国机电产品进出口商会日前援引中共海关总署的数据称，2025年中国手机出口“量值双降”，出口量同比下降7.7%至7.51亿部，跌破8亿部关口并创2010年以来新低，较2015年出口顶峰的13.43亿部减少近6亿部。

出口额同比下降9.4%至1216.9亿美元，已连续第四年同比下降，出口单价同比下降1.9%至每部162美元。去年12月当月，出口量同比下降3.6%至6829.7万部，为连续第九个月同比下降。

2025年4月以来，受美国关税政策影响，苹果公司iPhone手机的在华订单产能加速向外调配，削弱了中国手机出口单价，并拖累中国手机全年出口额降至低值。