大摩：中国工业企业利润修复将加快

2026中国投资机会往何处去？摩根资产管理日前举办新年投资策略会，发布了最新的全球和国内市场的观点研判。

摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威表示，展望2026年，全球经济增速可能放缓，随着利率逐步走低，成熟市场的货币政策收紧节奏预计也将趋缓，低利率环境有望继续为经济提供支撑。

对中国而言，随着外部不确定性减弱，国内政策环境预计保持友好，叠加企业盈利周期触底回升，以及“反内卷”政策对部分行业产能扩张的约束，工业企业利润修复进程有望加快。

在资产配置方面，蒋先威表示，企业盈利改善有望支撑全球权益市场表现，但在高估值与地缘政治不确定性并存的背景下，投资者需适当降低回报预期，并通过多元化配置分散风险。

具体到区域与板块，A股市场吸引力有望进一步提升，建议关注高景气核心资产、出海相关赛道以及供需格局向好的领域。债券方面，海外债券票息优势依然明显，在降息节奏渐缓的背景下，可重点关注成熟市场的短久期国债。

摩根资产管理中国权益团队均衡成长组长李博表示，判断2026年A股市场机会将大于风险，结构性投资机会有望不断涌现。

投资上李博认为主要关注四个方向：一是消费电子或仍处大创新周期，头部公司估值处于相对历史低位，全年业绩有望稳定增长，或具备长期配置价值；二是锂电产业链方面，以旧换新补贴政策超预期，支持2026年国内电动车需求，预计全年锂电需求有望增长；三是大金融领域，若权益市场延续慢牛行情，非银板块基本面有望保持景气；四是“扩内需”已列为2026年经济工作重点，重点跟踪新兴细分领域的崛起。