高盛：中国顶尖AI应用

2025年即将落幕，年初那场被业界称为“深度求索时刻”的技术爆发，为全年 AI 赛道定下了高亢基调。高盛在最新复盘报告中，用“五大核心趋势 + 全球视频生成模型 TAM 首测”双主线，勾勒出中国 AI 从追赶到并跑、再到局部领跑的完整轨迹。

一、模型能力：差距以月计算

中美顶级大模型的性能差，已从 2024 年的 12 个月压缩到 3–6 个月。OpenAI 的 GPT-5.2、谷歌的 Gemini 3 相继亮相后，小米开源的 MiMo-V2-Flash 与字节跳动的 Doubao-Seed-1.8 迅速登顶开源榜，后者更在智能体与多模态任务上刷新 SOTA。中国团队用更短窗口、更高频次迭代，把“跟随”变成“并跑”。

二、AI 助手：流量格局的重塑者

操作系统级助手迎来爆发。字节跳动联合中兴努比亚推出“豆包手机助手”，智谱 AI 开源的 AutoGLM 可跨 50 余款 App 完成多步任务，小米“超级小爱同学”月活 1.2 亿、日均调用 6500 万次，覆盖 100 款常用 App 的 3000 余项功能。语音指令正从“尝鲜”走向“全场景”，但生态壁垒与数据安全仍是悬顶之剑。

三、推理需求：令牌量与商业化齐飞

字节跳动豆包大模型 12 月日均令牌突破 50 万亿（10 月仅 30 万亿），稳居中国第一、全球第三。火山引擎 MaaS 已渗透 80% 头部快消、90% 主流车企、70% 顶尖 985 高校，2025 财年营收有望破 200 亿元，同比翻番。高盛据此判断，中国数据中心将在 2026 年迎来新一轮需求上行周期。

四、多模态出海：用差异化撕开缺口

中国厂商不再单纯拼参数，而是把“成本、开源、速度”做成组合拳。阿里 Wan2.6 支持多镜头叙事，腾讯 HY WorldPlay 1.5 实现实时交互式世界建模，字节 Seedance 1.5 Pro 打通音视频联合生成。快手 Kling 2.5 Turbo 在性能对标谷歌 Veo 3、OpenAI Sora 2 的同时，价格显著更低，迅速打开欧美中小团队市场。

五、芯片供给：制裁缝隙与国产替代并行

美国允许英伟达向中国出售 H200，但加征 25% 费用；阿里、字节已表达采购意向。H200 在内存与带宽上大幅优于特供版 H20，短期内仍是训练主力。与此同时，多家国产芯片企业密集上市，超大规模科技公司通过“多芯片异构”方案，把对海外 GPU 的依赖度降至历史新低。

六、视频生成 TAM：十年 39 倍的故事

全球AI视频生成市场预计从 2025 年的 10 亿美元飙升至 2033 年的 391 亿美元，八年 CAGR 56%。其中，专业端（2P）2025 年约 7 亿美元，2033 年达 170 亿美元，核心动力来自付费率与 ARPU 双升；企业端（2B）2025 年 4 亿美元，2033 年 222 亿美元，CAGR 66%，数字广告与影视制作渗透率提升是主引擎。中国厂商在全球基础模型收入中的占比，有望从 2025 年的 4% 稳步提升至 2029 年的 7%，成为不可忽视的增量力量。