中国五大煤企上半年净利润暴跌

今年上半年，受煤炭价格持续下行冲击，中国神华等五大煤炭巨头业绩全线承压，净利润均录得双位数大幅下滑。其中，山煤国际的净利润同比暴跌49.25%，同时面临应收账款飙升和转型步伐滞后的双重困境。

据数据宝最新统计显示，今年上半年全国煤炭上市公司中，营业总收入同比下滑的企业占比超过九成，净利润出现亏损或下滑的企业占比同样突破九成大关。煤炭价格中枢大幅回落成为拖累业绩的核心因素，秦皇岛港5500大卡动力煤成交均价约685元（人民币，下同）/吨，同比重挫22.2%。

在行业整体疲软的大环境下，山煤国际上半年营业收入同比大幅下降31.28%，归母净利润跌幅49.25%，远超行业平均水平。其煤炭生产业务收入锐减29.59%，而吨煤成本不降反升，销量下滑13.19%。

山煤国际的贸易量同比下降15.43%，第二季度售价环比暴跌16.93%，毛利率仅维持在1.25%的微薄水平。

山煤国际上半年经营性现金流净额为负4.69亿元，较上年同期骤降28.5亿元。截至二季度末，负债合计高达214.05亿元，相当于其A股市值的1.1倍，债务负担沉重。

此外，山煤国际资产质量明显恶化。应收账款激增至5.48亿元，较去年底暴涨82.67%；存货膨胀至13.14亿元，增幅高达132.57%；预付款项升至2.92亿元，增长58.7%。应收账款中，单项计提坏帐准备金额高达20.09亿元，涉及14家客户进行全额计提。

半年报显示，山煤国际几乎未涉及新能源或清洁能源发展布局，光伏设备制造等新兴业务收入亦未单独披露具体数据。研发投入不增反降，同比下滑8%至1.71亿元。

除山煤国际，其他四大煤炭巨头同样面临相似挑战。中国神华上半年营收1,381.09亿元，同比下降18.3%；净利润246.41亿元，下滑12%。作为中国煤炭的龙头企业，这是该公司连续三年半年报净利润下滑。

中国神华表示，今年以来，煤炭销售量和平均销售价格分别下降10.9%和12.9%，售电量和电价分别下降7.3%和4.2%。

陕西煤业营收779.83亿元，下降14.19%；净利润76.38亿元，下滑31.18%。其煤炭售价跌幅均超过23%。

中煤能源营收744.36亿元，下降19.9%；净利润77.05亿元，下滑21.3%。中煤能源自产煤价格暴跌114元/吨，煤炭业务毛利大幅下降27.7%。

兖矿能源营收593.49亿元，下降17.93%；净利润46.52亿元，下滑38.53%。其煤炭售价跌幅均超过23%。

上述企业均将业绩大幅下滑归因于煤价持续下行。中国神华煤炭销售收入同比显着下降；陕西煤业和兖矿能源煤炭售价跌幅均超过23%；中煤能源自产商品煤价格暴跌114元/吨，煤炭业务毛利大幅下降27.7%。