提名Miran对美债意味着什么？

摩根大通认为，若川普成功任命经济顾问委员会主席Stephen Miran担任美联储理事，美国收益率曲线可能从四年来最陡水平进一步扩大。

周四在川普提名Miran担任美联储理事后，美国5年期和30年期国债收益率利差扩大。目前，该利差徘徊在100个基点以上，比川普就职日时的水平高出一倍多。

摩根大通分析师Jay Barry团队周四发布的一份报告写道：

“Miran一直认为川普政府的贸易、移民和放松监管政策都具有抑制通胀的效果，这种观点支持更为宽松的美联储政策，因此支持了当天下午观察到的收益率曲线走陡。”

周五，美国30年期国债收益率小幅上行，目前在4.85%附近震荡，5年期收益率稳定在3.81附近。

Miran在去年3月发表的一篇论文中呼吁改革美联储，以实现更好的经济效果。他的这一立场可能意味着对美联储现行政策框架的潜在调整，这进一步增加了市场对货币政策未来走向的不确定性。

市场已大幅加码对美联储降息的押注

货币市场在上周疲弱的非农就业数据公布后，加大了对美联储降息的押注。掉期市场目前给予9月份美联储降息25个基点的概率为95%，并预计年底前至少再降息一次。

丹斯克银行首席策略师Frederik Romedahl表示，虽然Miran的任命“增加了一些不确定性”，但这不会成为收益率曲线的决定性因素。他在一份报告中指出，财政赤字、债券发行策略和近期美联储展望等因素将更为重要。

交易员即将关注下周发布的美国CPI通胀数据，根据彭博对经济学家的调查，预计7月CPI环比涨幅将从6月的0.3%放缓至0.2%。这一数据可能进一步影响市场对美联储政策路径的预期，并对收益率曲线形态产生显著影响。

摩根大通分析师Michael Feroli在Miran获得提名后调整了预测，将下一次25个基点的降息预期提前至9月。他维持了后续三次会议各降息一次的预测，显示华尔街机构已开始消化潜在的美联储人事变动对货币政策的影响。

随着川普推进对美联储的人事任命，市场将密切关注这些变化可能对货币政策框架、通胀目标和经济增长优先级带来的影响。这些变化可能在未来数月内重塑美国收益率曲线，影响广泛的资产定价和投资决策。