AI热潮与政策红利支撑美制造业：意外持平

据报道，美联储6月15日公布的数据显示，美国5月份工厂生产在连续几个月增长后意外持平，不及市场预期的0.2%增幅。经济学家分析，这主要是因为企业此前因担忧中东战争引发供应链中断，提前囤积库存，从而透支了后续需求。目前虽有美伊达成结束战争的初步协议，但供应链压力犹存，纽约州6月交货时间进一步延长。

尽管5月产出停滞，但AI领域的投资热潮与政府的税收优惠政策，正为制造业注入强劲动力，有效抵消了关税和油价冲击的负面影响。5月工厂产出同比仍增长1.4%，其中汽车（1.2%）、计算机及电子产品（0.9%）、半导体（2.4%）等耐用消费品及科技板块表现亮眼。花旗集团指出，国内AI相关产品的产量正不断增加，未来将持续提振制造业。

不过，行业复苏出现分化。木材、金属及航空航天等行业稳步增长，但食品、石油及化学品等非耐用品产量下降0.9%，抵消了部分涨幅。同时，纽约联储调查显示，6月整体商业状况指标下滑，且企业对未来六个月的提价预期升至2022年以来最高。

其他数据方面，5月矿业产量增长1.3%，公用事业生产下降0.4%，整体工业生产微增0.1%（同比增1.7%）。工业产能利用率微升至76.2%，制造业开工率维持在75.7%，均略低于长期平均水平。受此报告和宏观局势影响，当天美股大涨，美元走软，美债收益率下滑。

展望未来，牛津经济研究院表示，若中东局势持续缓和，将减少企业投资的不确定性；配合AI红利、财政政策支持以及今年即将转变的库存周期，美国工厂新订单有望迎来新一轮增长。