大陆生猪业持续低迷 猪企牧原股份净利跌16%

牧原食品股份有限公司（牧原股份）3月28日发布的财报显示，2025年，公司营业收入同比增加4.49%，实现净利润158.12 亿元，同比下降16.45%。在中国生猪市场持续低迷下，牧原股份增收不增利。

牧原股份在28日的《2025 年年度报告》中表示：“公司实现营业收入1,441.45 亿元，较上年同期增加4.49%；实现净利润158.12 亿元，同比下降16.45%。” 同时，归属于上市公司股东的净利润154.87亿元，同比下降13.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润159.88亿元，同比下降14.71%；基本每股收益2.88元，同比下降12.73%。

公告列出了2025年四个季度的盈利情况：第一季度，归母净利润44.91亿元，第二季度60.39亿元，第三季度42.49亿元，第四季度7.08亿元，呈现逐渐下滑趋势。

业界表示，中国生猪行业低迷，价格下行，2025年全年生猪价格处于震荡下跌的趋势，令猪企举步维艰。

卓创资讯生猪分析师容志发对《时代财经》分析说，猪价不断下行，让生猪养殖行业从2025年9月中旬开始进入亏损阶段，生猪头均利润从1月的盈利309.71元/头，跌至12月的亏损184.95元/头。“2025年处于产能释放阶段，市场生猪供应充裕，但需求端跟进力度有限，奠定了2025年生猪价格低位运行的基调。”容志发说。

据中共农业农村部监测数据，2025年全年活猪均价为14.44元/公斤，同比下降9.2%，全年价格创2019年来新低。据测算，全年出栏生猪头均盈利31元，较2024年减少183元。

进入2026年，生猪养殖行业还没有迎来转机。2026年，猪价持续探底。3月23日，卓创资讯监测全国瘦肉型生猪交易均价为9.71元/公斤，创历史新低。与此同时，生猪期货主力合约在3月27日盘中跌至9815元/吨，这也是该期货品种自2021年1月上市以来的历史新低。

另据农业农村部对全国500个县集贸市场及采集点监测显示，2026年3月第3周，每公斤仔猪26.2元，环比跌2.6%，同比跌30%；每公斤生猪11.05元，环比跌2.9%，同比跌28%；每公斤猪肉22元，环比跌2.1%，同比跌16.5%。

对于近期猪肉价持续走低，3月28日，陆媒引述多位专家分析说，猪肉价持续走低是多重因素交织影响的结果。

首先，生猪供应高企，生猪供应处于高位，而猪肉价格对市场暴需特别敏感。其次，猪肉需求进入消费淡季。再有，市场情绪低迷加速生猪出栏。

对于未来生猪市场走势，中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇认为，当前生猪供给压力持续存在，今年上半年猪肉价格可能总体处于低位，下半年生猪市场暴需关系或有望得到改善。