中东冲突推高油价，加拿大要翻身了？

加拿大丰业银行表示，如果油价持续上涨，加拿大的经济增长和通胀前景都将被推高。

伊朗战争已经推高了石油价格。这可能会增加加拿大——这个主要原油生产国——从出口中获得的收入，相对于其进口支出而言更为有利。

图源：financialpost

加拿大丰业银行模型与预测主管 Olivier Gervais 表示，如果西德克萨斯中质原油（WTI）价格每桶持续上涨10美元，到2027年底，加拿大实际国内生产总值（GDP）水平将提高0.5%。

Gervais 在周一发布的报告中写道：“更高的油价意味着大量名义收入转移到加拿大。能源行业利润和投资将上升，从而支持就业，并最终带动家庭支出。”

不过，汽油价格上涨会削弱家庭购买力，这将部分抵消上述提振效果。报告指出，核心通胀将“相对受控”，但到2027年底，消费者价格指数（CPI）将高出0.2个百分点。同时，加元预计将升值约3%，“这将抑制进口通胀，但会对非能源出口构成压力。”

整体来看，该模型显示，到明年年底，加拿大央行的政策利率可能会比当前高出30个基点。Gervais 曾在加拿大央行工作17年。

这项分析凸显了决策者在面对叠加型供给冲击时的挑战。加拿大央行副行长 Sharon Kozicki 周一在演讲中表示，在供给冲击期间，央行的决策更加复杂，因为此类冲击可能同时对经济增长和物价构成压力。

当前经济已经因美国关税承压。关税拖累了出口和企业投资。尽管第四季度国内需求有所增强，但由于库存减少，经济按年率计算仍萎缩0.6%。

加拿大央行预计，未来几年通胀将维持在2%的目标附近。央行也已表示，在经济适应贸易争端带来的结构性变化之际，愿意将隔夜利率维持在2.25%。

隔夜掉期市场交易员预计，利率将维持在这一水平直至2026年。不过，自中东冲突升级以来，市场对加息的定价略有上升。加拿大债券收益率曲线全线走高。

多伦多道明银行加拿大及全球利率策略主管 Andrew Kelvin 在电子邮件中表示：“油价上涨降低了加拿大央行今年降息的可能性。”

随着战争影响开始显现，油价录得四年来最大涨幅。霍尔木兹海峡航运几乎停摆，沙特阿拉伯一座大型炼油厂出现中断，这些都加剧了市场对供应的担忧。周一下午早些时候，WTI 价格已升至每桶70美元以上（美元）。

市场预计，加拿大原油的表现将优于美国基准油价。由于炼油厂寻求替代来自中东、包括伊拉克和沙特阿拉伯在内的高硫原油供应，加拿大原油需求有望上升。