美11月批发通胀率低于预期 零售销售上升

周三（1月14日）公布的经济数据显示，美国去年11月份的批发价格涨幅低于经济学家预期，而消费者仍保持着强劲的购买势头。

根据美国劳工部劳工统计局（BLS）周三发布的经季节性因素调整的数据，衡量批发层面价格的生产者价格指数（PPI）去年11月份的数据，仅环比上升了0.2%，低于道琼斯公司（Dow Jones & Company）调查的经济学家普遍预期0.3%的增幅，但仍比10月份数据高出0.1个百分点。

剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PPI环比持平，低于预期的0.2%涨幅。

但劳工统计局数据也显示，尽管环比数据好于预期，但整体PPI与去年同期相比仍上升3%，远高于美联储2%通胀目标。剔除贸易服务后的核心PPI同比增幅达3.5%，是自2025年3月以来最大同比增幅。

商品价格11月份上涨0.9%，是推动PPI上升的主要因素，其中80%以上涨幅归因于能源价格上涨4.6%。但服务价格与之前一个月持平。

PPI是未来几个月零售价格通胀率的潜在风向标。该指标衡量的是商品和服务生产者为其产品支付的成本，而非消费者支付的成本，但它预示着商店价格的潜在变化，所以被视为衡量通胀压力的一个良好先行指标。而核心PPI则被视为更好的预测指标。

PPI数据本身对美联储决策者的影响不大，但部分PPI数据将被纳入个人消费支出（PCE）价格指数的计算公式中，而PCE则是美联储正式设定的通胀指标。

在劳工部发布PPI数据的同时，美国商务部人口普查局（Census Bureau）发布的消费数据显示，11月份美国零售销售额较之前一个月增长0.6%，该数据经过了季节性因素调整，但未经通胀因素调整。道琼斯公司调查的经济学家此前预计的增幅为0.4%。剔除汽车销售后，当月零售销售额增长0.5%，高于0.3%预期值。

11月零售额增长涉及的领域较为广泛，汽车及零部件经销商、建筑材料和园艺中心、加油站、体育用品商店，以及其它杂项商品零售商的销售额均超过1%的增幅。

与去年同期相比，11月份的零售销售额增长3.3%，高于当月2.7%的消费者价格指数（CPI）增幅。

（本文参考了CNBC的报道）