中国一餐饮巨头现关店潮 半年关闭88家

曾以“酸菜比鱼好吃”响彻中国餐饮界的九毛九，正经历成立以来最严峻的挑战。这家港股上市公司4年来市值蒸发超480亿元人民币，跌幅高达94%。旗下明星品牌太二酸菜鱼更是史无前例地出现大规模关店潮，半年内关店88家，标志着这个曾经的“排队王”正式告别黄金时代。

市值从550亿缩水至30亿

总部位于广州的九毛九国际控股有限公司（简称“九毛九”），正面临前所未有的资本寒冬。根据《21世纪经济报道》的数据显示，公司股价从2021年初的历史巅峰37.8港元一路暴跌至2025年9月19日的2.18港元，短短4年间市值从近550亿港元急剧缩水至30亿港元，蒸发金额超520亿港元，折合人民币近480亿元。

业绩同样惨淡。2025年上半年，九毛九营收27.53亿元（人民币，下同），同比下降10.1%；净利润仅0.61亿元，同比减少16.05%。创始人管毅宏个人财富也从2021年的128.2亿元跌至2023年的101.1亿元，连续两年跌出《新财富》500创富榜。

太二失速翻台率腰斩 排队盛况不再

作为中国餐饮企业，九毛九旗下的三大核心品牌太二、怂火锅、九毛九（西北菜）均表现承压。

据《国际金融报》报道，截至6月末，九毛九拥有餐厅数量729间。今年上半年，九毛九关闭了88间餐厅，闭店率超10%。去年同期为14间。对于今年的闭店情况，公司解释主要由于相关租赁协议于届满后终止，以及部分餐厅的表现未达预期。

其中，太二为闭店“重灾区”，截至6月末，其拥有566间餐厅，较期初净减少68间，这是太二自2019年助力母公司上市以来首次大规模关店。此外，怂火锅、九毛九期末门店数量分别为76间、68间，较期初净减少4间、3间。

回望辉煌岁月，“超过4人不接待、不拼桌、不加位、不外卖”等另类店规曾让太二成为餐饮界话题之王。2019年巅峰期，翻台率高达4.9次/天，甚至超越海底捞，客单价冲上80元高位。

如今风光不再。最新数据显示，太二翻台率已降至2.2次/天，较巅峰期腰斩过半，客单价回落至73元。沈阳门店全部关闭，上海约50家门店中部分暂停营业，杭州23家门店中多家停止运营。

经济持续下行 餐饮行业掀“关店潮”

九毛九困境并非孤例，而是中国整个餐饮业寒冬的缩影。2024年中国餐饮业闭店409万家，闭店率达61.2%。今年上半年新注册餐企134.7万家，但注销吊销量也高达105.6万家。

曾经的“连锁火锅第一股”呷哺呷哺预计2025年上半年收入约19亿元，同比下降18.9%，净亏损0.8-1亿元，自2021年起连续四年亏损累计超12亿元。为应对困境，呷哺呷哺大幅收缩门店规模，2024年关闭了219家餐厅。

即便是行业龙头海底捞也未能独善其身。该公司2025年上半年营收207.03亿元，同比下降3.66%，净利润17.59亿元，同比下降13.72%，这是自2022年以来首次营收净利双降。分析机构因此下调了该公司未来三年的业绩预测，目标价由20港元降至17.5港元。

在经济持续下行、市场暴给过剩以及竞争加剧的背景下，中国餐饮企业已进入微利时代。业内人士指出，只有快速适应市场变化、建立消费者信任的品牌才能在残酷竞争中生存。