川普执政警钟！亚洲供应链危机逐渐朝美国蔓延

伊朗战争2月28日爆发以来，波湾能源出口必经之途荷莫兹海峡封锁多时，油价大涨，亚洲受冲击尤甚，加油站限购，医疗物资告急，民间囤积塑料袋，包材短缺，与石化物资供给出问题息息相关。多位专家分析，美国人也可能逐渐面临这一切，因为境内贩售的商品约半数来自亚洲，美国其实比大家意识到的状态更脆弱。

CNN商业频道资深记者高德曼（David Goldman）24日分析，亚洲正面临原料供应短缺，美国人恐怕也得为此做好心理准备，即使此刻仍未成真，但只要荷莫兹海峡封锁时间拖得愈来愈长，亚洲以外地区可能出现供应链问题，美国将更加难逃苦果。高德曼直言，美国“比我们意识到的还要脆弱”。

伊朗战争除了阻碍全球20%能源出口，对于全球铝、塑胶、橡胶供应也构成莫大威胁。全球聚丙烯、聚乙烯各约25%、20%由中东地区供应，两者是世上使用最广泛的塑料；全球硫磺产量25%、化肥产量15%同受波及。安侯建业（KPMG）全球油气部门主管吉尔迪亚（Angie Gildea）提醒：“大家常听到原油价格冲击汽柴油，但原物料与石化产品同样面临短缺。”

亚洲受冲击 美国当心了

凯投宏观（Capital Economics）北美首席经济学家布朗（Stephen Brown）指出，韩国丽川（Yeochun）、新加坡PCS等多家大型石化生产商已宣布“不可抗力”状况，意即无法履行交货承诺；其他业者反映塑胶包材即将用罄；马来西亚一家保险套大厂21日透露，原料不足，大幅涨价已成定局。标普500全球供应短缺指标近几周飙高，3年来首度超越长期平均水准。

国际金融服务商贝雅（Baird）投资策略师梅菲尔德（Ross Mayfield）说：“我们（美国）面临的风险，比我们意识到的要大。”伊朗战争不同于川普上任后点燃的关税战，各界措手不及，几无时间因应，尤其是严重依赖亚洲货品的企业。梅菲尔德说，由美国政府征收的关税可以由政府撤销，但“美国要彻底摆脱这场战争则困难得多”。

海峡重启遥遥无期

美伊谈判过程反复卡关，意味荷莫兹海峡重启遥遥无期。航运追踪机构Kpler预测，海峡封锁造成原油供应大减，4月底将达7亿桶。吉尔迪亚说，大规模缺料恐令美国日后出现货品短供，例如亚洲燃料短缺可能害工厂停工，出口产量下降。

布朗指出，这波供应短缺也许不像新冠疫情期间严重，但美国不利因素在于时间。吉尔迪亚认为，荷莫兹海峡夏季之前若未重启，石油、天然气业界预期市面会有多种商品普遍短缺。梅菲尔德直言：“此刻，一切取决于封锁多久。”

美国汽车业也跑不掉

美国油价、气价已涨，中东战争造成的压力开始显现。不过，能源资讯署统计，美国使用的能源绝大多数在境内生产，进口能源仅7%经荷莫兹海峡输入。花旗集团全球首席经济学家席茨（Nathan Sheets）指出，对美国而言，问题关键在于价格而非供应。

开战前中东输出的最后一批能源近日甫运抵亚洲，短缺情况仍需一阵时日才会严重到工厂大幅调整产能。布朗认为，现仍难以精准拿捏海峡断航多久才会引爆美国供应短缺问题，但美国塑料与铝无大量储备，他估计塑胶短缺蔓延全球约需3个月，汽车制造商需时4个月才可能因缺铝而被迫减产。

几年前疫情冲击与去年川普对等关税，业者强化供应链、来源多元化，明显延缓了美国进口商受冲击的时间点。再者，开战前世界贸易情况良好，联邦最高法院还推翻了绝大多数的川普关税，2月全球出口额略见回升，3月初仍属稳健，即使亚洲市场可能拜中国电动车需求成长所赐而同样平稳。只是，无法排除后续情况有变。布朗警告：“若海峡未能妥善重启，显然会有一堆问题冒出来。”