“重估”铝业

2025-03-22 05:25:35 · chineseheadlinenews.com · 来源: 华尔街日报

大摩指出,2025年全球铝材料供应链将经历显著转变:铝土矿从短缺转为平衡,氧化铝供应从短缺转为过剩400万吨,而铝市场则维持25.7万吨的供需缺口。这种差异化的供需格局正在重塑行业利润率结构。

在全球经济格局不断演变的当下,铝行业正悄然迎来一场重大变革。

21日,大摩发布研报,认为随着原材料价格的波动以及全球铝市场暴需关系的深刻调整,铝业的利润率有望迎来可持续的扩张,相关企业也将面临前所未有的投资机会。

大摩指出,2025年全球铝材料供应链将经历显著转变:铝土矿从短缺转为平衡,氧化铝供应从短缺转为过剩400万吨,而铝市场则维持25.7万吨的供需缺口。这种差异化的供需格局正在重塑行业利润率结构。

市场榜局:从短缺到过剩的转变

过去几年,全球铝市场一直处于紧张状态,原材料短缺问题尤为突出。

然而,摩根士丹利的研究团队发现,2025年全球铝材料供应链将经历显著转变:铝土矿从短缺转为平衡,氧化铝供应从短缺转为过剩400万吨,到2026年,这一数字将增至1100万吨。这一转变的背后,是中国沿海地区氧化铝产能的大幅增加以及几内亚铝土矿的扩张。

与此同时,铝土矿的供应状况也在改善。随着几内亚等国家铝土矿产量的增加,市场将从2024年的短缺状态逐渐走向平衡。这一变化将对铝行业的成本结构产生深远影响,进而影响到铝生产商的利润率。

供需关系:全球铝市场的紧平衡

尽避氧化铝市场面临供应过剩,但全球铝市场却呈现出一种紧平衡的状态。

摩根士丹利预计,2025年全球铝市场将出现25.7万吨的缺口,到2026年,这一缺口将进一步扩大至63万吨。这种供需不平衡的局面,主要源于中国铝产能的上限限制以及美国和欧洲闲置产能重启的困难。

大摩指出,中国作为全球最大的铝生产国,其产能已接近4500-4600万吨上限。由于中国的碳中和目标,这一上限不太可能被取消。而美国和欧洲的闲置产能,由于成本和关税的不确定性,重启的可能性也微乎其微。在这种背景下,全球铝市场的供应增长难以满足需求的增长,这将为铝价提供有力支撑。

摩根士丹利的研究报告指出,铝业股票正迎来重估的契机。由于铝供应增长低于需求增长,同时原材料价格因供应增加而下降,铝冶炼商的利润率有望持续扩张。这一结构性变化将推动铝业股票的价值重估,尤其是在过去长期面临供应过剩和利润率低下的背景下。

报告特别看好对铝价比对氧化铝价格下跌更敏感的股票。例如,美国的美国铝业(Alcoa)、欧洲的挪威海德(Norsk Hydro)、中国的宏桥集团(China Hongqiao)和中国铝业(Chalco),以及澳大利亚的South32和Rio Tinto等公司,都将在这一行业变革中受益。


    24小时新闻排行榜更多>>
  1. 史上首次纪念 赖清德发表“纪念二战欧洲胜利”演说
  2. 川普将宣布与英国降低关税协议
  3. 中又赢?巴基斯坦证实:使用J10战机击落印军“阵风”
  4. 文昭:习近平接班人两个版本最受关注
  5. 铁饭碗也碎了!全民失业潮爆发;北京打工女只剩四十块
  6. 曾风光一时的“网红大楼”跌落神坛!原因竟是...
  7. 巴总理:克制了,不然能击落10架
  8. “阵风”在印巴冲突中黯然失色,中国J-10C却尽显锋芒
  9. 分析:普习相互利用 二战胜利日被赋错误信息
  10. Unity炒掉所有员工,执行长也不留
  11. 武汉外卖小扮出车祸 头部插入豪车引擎盖缝隙
  12. 今晚10点!川普预告:将宣布与某大国的 “重大协议”
  13. 外交部驳斥鲁比奥涉华言论
  14. 川普首签美英贸易协议 剑指中共关税壁垒
  15. 联合国点名,台湾成诈骗中心
  16. 印度空袭巴基斯坦后巴方报复是否无可避免?
  17. 散播假消息?印驳斥“巴击落军机”:拿旧照发文
  18. 反习派策划?新华社同步发文 表达路线与习唱反调
  19. 川普:与英国达成的协议“全面且完整”
  20. 乌国会338票0反对,批准美乌矿产协议
  21. 上海消费数据告急 五一市民只打卡不花钱
  22. 名导张纪中与人撞车后自报家门 对方:不认识
  23. 印巴交火全球民航避让,这架独闯战区的航班引关注
  24. 揭密:中共如何在斯坦福大学部署间谍活动
  25. 王友群:四中全会习近平将权位不保?
  26. 中俄领导会晤提升合作高度 联合抗美强化、升级
  27. 2000名难民白住美国百年豪华酒店
  28. A股史上“最大骗局” 16万爱国投资者哭惨了
  29. 汪小菲婚礼倒数,马筱梅艳照曝光
  30. 黄仁勋:如果英伟达无法进入中国,那华为...
  31. 8天内第二架!美军战机从杜鲁门号航空母舰上掉落
  32. 习近平告诉普京 面对“霸权骚扰”他与俄罗斯站在一起
  33. 巴总理:感谢“亲爱的兄弟”埃尔多安坚定支持与援助
  34. 韩国国民力量党代表绝食抗议
  35. 被拜登怼急眼,白宫怒批:他是国家之耻
  36. 中文在互联网仅占1.3% 数字高墙被指是祸首
  37. 研究:海底火山将在美西海岸随时爆发
  38. 乌央行行长:考虑放弃美元
  39. “疫苗致死亡海啸已来临”大陆博主:2小时俩年轻同事死讯
  40. 流血的分割线:当年印度和巴基斯坦是怎么分家的?
  41. 中俄关于全球战略稳定的联合声明
  42. 快讯!梵蒂冈冒白烟 新教皇当选
  43. 中国国家卫健委最新发文 大批医院要开设这个科室
  44. 教皇选举首轮投票结果出炉:是黑烟
  45. 中国下一个大危机 银行倒闭潮初现
  46. 多名政要肯定金山警长卓越贡献
  47. 邱淑贞带女儿游西安,打扮时尚似姐妹
  48. 关税战现转机!川普宣布与英国达成首份贸易协议
  49. 印巴冲突升温 印度否认军机被击落
  50. 黄岩岛再现对峙 菲律宾控中共舰艇危险挑衅
  51. 战败日与解放日,打江山与坐江山
  52. 川普政府欲修复美国落后的空中交通管制系统
  53. TVB前女星在政界混得风生水起
  54. 印巴互相指责对方进行无人机袭击
  55. 习近平替身也要赴红场 背后藏玄机
  56. 不减息!川普发文大骂鲍威尔:蠢材 什么都不懂
  57. 巴菲特定“身后事”:老员工接棒CEO 儿子接班不掌权
  58. 中国农行浙江分行长主动投案 牵连多人被查
  59. 习近平冒着无人机袭击的危险来到莫斯科
  60. 美联储主席“关税”讲了20次